A股上市公司年度“成績(jī)單”近日出爐，滬、深、北三家證券交易所超5500家上市公司公布了2025年財(cái)報(bào)。

　　這份年度答卷清晰顯示：上市公司群體“穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)持續(xù)鞏固，“新”的動(dòng)能日益壯大，“進(jìn)”的步伐不斷加快，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐、注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

　　穩(wěn)：亮眼業(yè)績(jī)夯實(shí)資本市場(chǎng)發(fā)展基石

　　營(yíng)收73.01萬億元，同比增長(zhǎng)1.2%，增速較上年提高1.9個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)5.40萬億元，同比增長(zhǎng)2.6%，增速較上年提高4.8個(gè)百分點(diǎn)；全市場(chǎng)超七成公司實(shí)現(xiàn)盈利……2025年，上市公司營(yíng)收、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增，盈利“含金量”持續(xù)提升，資本市場(chǎng)韌性凸顯、活力涌動(dòng)。

　　聚焦細(xì)分行業(yè)，19個(gè)門類行業(yè)中，10個(gè)行業(yè)營(yíng)收正增長(zhǎng)，15個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，各領(lǐng)域業(yè)績(jī)穩(wěn)步向好、亮點(diǎn)紛呈：

　　——工業(yè)制造夯實(shí)底盤。

　　制造業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.38萬億元，同比增長(zhǎng)10.0%。制造業(yè)次類行業(yè)全部實(shí)現(xiàn)盈利。高技術(shù)制造業(yè)凈利潤(rùn)增速高于全市場(chǎng)14.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　——新興產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)增量。

　　電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近20%；動(dòng)力電池、儲(chǔ)能行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇期，凈利增幅超16%；國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海業(yè)績(jī)亮眼，高端醫(yī)療器械國(guó)產(chǎn)替代全面提速。

　　——智能經(jīng)濟(jì)開辟新空間。

　　GPU、LPU等硬件需求持續(xù)旺盛，主要設(shè)備元件營(yíng)收增長(zhǎng)31.7%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)70.6%；算力租賃產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)75.0%；智能制造、智能駕駛產(chǎn)業(yè)公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別超10%、20%。

　　——多元消費(fèi)釋放內(nèi)需。

　　以舊換新促新能源汽車、消費(fèi)電子行業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增；旅游、游戲、寵物等消費(fèi)場(chǎng)景升溫，行業(yè)營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　2025年10月29日，游客在位于太原市鐘樓街的一家文創(chuàng)店內(nèi)選購產(chǎn)品。新華社記者楊晨光 攝

　　——金融服務(wù)實(shí)體提質(zhì)。

　　上市銀行中間業(yè)務(wù)保持韌性，整體非息收入穩(wěn)中有增，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)1.4%的正增長(zhǎng)；5家上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超20%；頭部券商盈利能力大幅提升，行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超40%。

　　在盈利回暖的支撐下，上市公司加大分紅力度，共享發(fā)展成果。

　　根據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，全市場(chǎng)有3711家上市公司公布2025年現(xiàn)金分紅方案，合計(jì)分紅金額2.43萬億元，較上年增加805億元。實(shí)施一年多次分紅的公司超過千家，其中有287家公司分紅總額超過10億元。

　　此外，多家國(guó)有控股上市公司相繼推出大額增持與回購計(jì)劃，以真金白銀夯實(shí)市場(chǎng)底部支撐、傳遞長(zhǎng)期投資信號(hào)，更好發(fā)揮國(guó)有資本“穩(wěn)定器”作用。

　　“新‘國(guó)九條’實(shí)施以來，上市公司不斷加大現(xiàn)金分紅力度，更加重視盈利質(zhì)量?！比f聯(lián)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龍紅亮表示，上市公司分紅規(guī)模刷新紀(jì)錄，分紅頻次顯著提升，回購增持行為踴躍，股東回報(bào)正邁向常態(tài)化新階段。

　　新：研發(fā)加碼折射澎湃創(chuàng)新活力

　　上市公司是驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“領(lǐng)頭羊”，也是培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要主體。

　　一組年報(bào)數(shù)據(jù)驗(yàn)證了上市公司的創(chuàng)新屬性。

　　全市場(chǎng)上市公司研發(fā)投入合計(jì)1.94萬億元，連續(xù)4年正增長(zhǎng)，約占全社會(huì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入的一半；研發(fā)強(qiáng)度2.66%，較上年繼續(xù)提高；研發(fā)人員共327萬人，占員工總數(shù)的10.4%……

　　持續(xù)攀升的研發(fā)投入、不斷增強(qiáng)的創(chuàng)新實(shí)力，是上市公司搶占產(chǎn)業(yè)高地、引領(lǐng)技術(shù)變革的底氣。

　　作為新能源汽車龍頭企業(yè)，比亞迪以634.41億元的研發(fā)投入規(guī)模，蟬聯(lián)2025年A股上市公司研發(fā)投入榜首，其全年研發(fā)投入增速達(dá)17.13%。正如比亞迪董事長(zhǎng)王傳福所言，比亞迪將奮力打造世界級(jí)的中國(guó)品牌。

　　這是2025年11月3日在鄭州航空港區(qū)比亞迪總裝工廠拍攝的新能源汽車“宋Pro”生產(chǎn)線。新華社記者李嘉南 攝

　　“十五五”規(guī)劃綱要明確提出，全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，搶占科技發(fā)展制高點(diǎn)。上市公司以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用，不斷打開發(fā)展新空間。

　　2025年，創(chuàng)新藥行業(yè)逐步邁入創(chuàng)新成果商業(yè)化、業(yè)績(jī)集中兌現(xiàn)的新階段；人工智能浪潮帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)延續(xù)高景氣，計(jì)算機(jī)、電子、傳媒等行業(yè)（TMT）利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)32%以上的高增長(zhǎng)，拉動(dòng)全部上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)；科創(chuàng)板129家集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上市公司合計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.4%……

　　在安永大中華區(qū)硬科技行業(yè)中心審計(jì)主管合伙人湯哲輝看來，只有持續(xù)投入研發(fā)，才能在技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，支撐盈利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。資本市場(chǎng)也會(huì)給予硬科技板塊更多認(rèn)可，推動(dòng)資源向關(guān)鍵領(lǐng)域匯聚。

　　進(jìn)：出海拓局彰顯中國(guó)企業(yè)影響力

　　“著力優(yōu)化國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)，拓展海外資源，深耕全球市場(chǎng)，力爭(zhēng)‘十五五’時(shí)期再造一個(gè)華友鈷業(yè)。”在近日召開的公司業(yè)績(jī)說明會(huì)上，華友鈷業(yè)董事長(zhǎng)陳雪華再次強(qiáng)調(diào)了出海的重要性。

　　當(dāng)前，眾多上市公司將海外市場(chǎng)從“可選項(xiàng)”變?yōu)椤氨剡x項(xiàng)”，積極打造“第二增長(zhǎng)曲線”。

　　出口增速強(qiáng)勁。全市場(chǎng)七成左右上市公司披露2025年境外收入，合計(jì)實(shí)現(xiàn)境外收入12.38萬億元，增長(zhǎng)13.3%，占總營(yíng)收的22.7%，較上年提高2.2個(gè)百分點(diǎn)。629家公司境外營(yíng)收份額超過50%。

　　出口結(jié)構(gòu)躍升。傳統(tǒng)市場(chǎng)根基牢固、增勢(shì)穩(wěn)健，商貿(mào)零售、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾行業(yè)境外營(yíng)收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)；高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，通信、航海裝備行業(yè)境外營(yíng)收增速超30%。主盤穩(wěn)、新盤活，全球化布局不斷升級(jí)。

　　同時(shí)，上市公司出海模式也實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品出海到技術(shù)出海、標(biāo)準(zhǔn)出海、生態(tài)出海的升級(jí)跨越，積極角逐全球價(jià)值鏈高端環(huán)節(jié)。

　　市場(chǎng)不斷拓寬。以滬市公司為例，甘李藥業(yè)在巴西市場(chǎng)簽訂合同金額超30億元甘精胰島素技術(shù)轉(zhuǎn)移供應(yīng)協(xié)議；三一重工2025年非洲區(qū)域收入大幅增長(zhǎng)55%；中望軟件聯(lián)合全球1000多個(gè)合作伙伴，共同服務(wù)140萬名客戶，助力全球中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型……上市公司的優(yōu)勢(shì)和潛能逐漸顯現(xiàn)，全球化版圖持續(xù)拓展。

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示，在外部環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，上市公司持續(xù)拓展海外市場(chǎng)，不僅打開了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)迭代提供了更大舞臺(tái)，也為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多新動(dòng)能。

　　回望來路，上市公司的出海之旅，更像是一場(chǎng)“深蹲”后的“起跳”。

　　國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力認(rèn)為，A股上市公司海外營(yíng)收和盈利同步走強(qiáng)，反映中國(guó)產(chǎn)業(yè)已從過去靠成本、靠規(guī)模的“量的擴(kuò)張”，轉(zhuǎn)向靠技術(shù)、靠品牌、靠體系能力的“質(zhì)的躍遷”。他預(yù)計(jì)，上市公司的出海高增長(zhǎng)不是“曇花一現(xiàn)”，而是進(jìn)入結(jié)構(gòu)升級(jí)、質(zhì)量更高的新階段。（劉羽佳、孫小程、楊潔）